尚航信息第二轮问询：IPO 讲明书散洒落落，一边说”客户由衷度高、 奢华本事较强“一边是第一大客户腾讯流失，三大电信运营商成主要客户：北交所问为什么他们不我方租借柜机非要通过你！

雷军手脚第二大鼓动的尚航信息迎来第二轮问询，主要包括了事迹下滑风险、募资必要性等问题。

1 、北交所问发现 IPO讲明书刻画散洒落落，一边说”客户由衷度高、 奢华本事较强“一边是第一大客户腾讯流失“。咫尺，公司的 主要客户包括搜狗集团等闻名互联网企业，其客户由衷度高、 奢华本事较强”。但刊行东说念主 2022 年至 2024 年来自腾讯集团 的收入由 13,339.26 万元着落至 4,385.44 万元。2024 年刊行 东说念主主要收入来自电信运营商客户。

2 .向酌量方怀来云交换采购真确公允性，讲明三大运营商未径直租入而通过刊行东说念主向怀来云交 换租入机柜的生意合感性。集会怀来云交换其他客户性质(运营商、IDC 管事商或终 端客户)等，讲明怀来云交换未向运营商或结尾客户径直销 售而通过刊行东说念主销售的生意合感性，怀来云交换是否主要为 刊行东说念主持事，刊行东说念主是否对怀来云交换有要紧依赖。请刊行东说念主：①集会怀来云交换探讨模式、机柜上架情 况等，讲明三大运营商未径直租入而通过刊行东说念主向怀来云交 换租入机柜的生意合感性，进一步讲明与三大运营商的谐和 配景及谐和模式，该谐和模式是否相识、可抓续。说白了，即是需要穿透三大运营商，为什么三大运营商手脚中国 IDC 的引导者，我方有 ，何况我方也可以租借，但要通过你这个小 小公司让利呢？保荐东说念主何如穿透让三大运营商快乐是很认确切事情。

3 、对于事迹下滑风险。证实问询复兴及公开信息：① 敷陈期内，刊行东说念主主营业务收入分离为 45,336.26 万元、 48,577.08 万元、47,710.71 万元，净利润分离为 6,634.89 万 元、7,057.50 万元、7,006.47 万元。②刊行东说念主及同业业可比公 司销售区域均蚁合在华北、华东地区，同业业可比公司中， 部分公司敷陈期内处于抓续耗费情状，部分公司 2024 年业 绩有所下滑。那这个小小公司是何如作念到盈利的？

4 、不单是是尚航信息IPO 讲明书示意散洒落落，雷军的小米亦然如斯，此前，小米还投诉了。

小米投诉：涉企业商誉侵权

i)以下实质非微信官方提供，由权柄东说念主投诉时填写，请严慎操作。文中称"雷军碰到兰满桔1元送股"系张冠李戴、无事实依据。招股书清爽、2010年8月 25日、兰满桔将其名下65%的公司股权(出资额 2275 万元)以1元的标志性价钱转让 予刘杰。1元送股与雷军毫无关系。

1)刊行东说念主于 2010 年 8 月树就地，兰满桔、雷军等发起东说念主在发起东说念主条约

商定在公司缔造后在兰满桔条目的手艺内，雷军将其名下29.15%的股权、广州菁英将其名下 7.28%的股权以 1 元的标志性价钱转让予兰满桔。

北交所刊行审核网站清爽，尚航科技复兴了北交所的第一次问询，此次复兴用了 3 个多月。

1、 公司的看点是雷军的存在。 2010 年，湖南妹子兰满桔碰到了贵东说念主，和雷军统共建立了公司，那时的注册老本为350.00万元，雷军占57.15股份是大鼓动。自后雷军将其名下29.15%的股权以1元的标志性价钱转让予兰满桔的母亲，IPO 讲明书清爽，咫尺雷军是公司的第二大鼓动，领有公司 19.47% 股份。兰满桔与前夫张海于2021年8月 也即是第一次陈述上市之前离异，张海要屋子不要公司股份，由此兰满桔个东说念主成为公司的第一大鼓动，占 40.71 股份。

2 、 这不是尚航科技第一次陈述 IPO，此前，早在 2022 年也即是注册制之前，尚航科技就向证监会建议了在深交所主板上市的请求，注册制之后，公司自动转为深交所受理。但在被问询一次后，很快就于 2023 年 12 月裁撤了 IPO 。

3 、很快，2024 年 12 月再次请求北交所 IPO 。二次的不同是，公司的募资从 9.4 亿形成 4 亿，募资格式从无锡形成北京，公司还更换了审计机构。共事，公司的董秘和财务总监也出现了更换，2024年10月10日，也即是公司递表前 2 个月，陈盛庆因使命退换辞去财务总监、董事会文牍职务。同期，聘任张广军为财务总监、张白露为董事会文牍。

4 、因为有雷军的参与，尚航科技最早的故事无与伦比，客户皆是雷军的一又友圈和小弟，包括 YY(即是百度纳闷其妙收的阿谁)的李学林、咫尺造车明星何小鹏，还有大客户搜狐输入法等，阿里巴巴也接盘成了最早的鼓动。但阿里巴巴在2021年12月也即是尚航科技陈述IPO 之前退出，之后，等陈述创业板的时候，公司的事迹主要依靠YY 和搜狗输入法复旧了。

5 、2023 年 12 月裁撤，尚航科技被问询后裁撤 9.4亿 IPO 募资野心。不外公司很快就转北交所了。艰难的是，IPO 讲明书清爽，在腾讯收购搜狗之后，搜狗输入法的业务启动撤单了，此前，腾讯(也即是搜狗输入法)是公司业务的头牌，比如 2022 年，搜狗输入法提供了 1.33亿的收入占总收入的29.42%。证实公司与搜狗信息的邮件交往清爽，搜狗信息于 2024 年 2 月启动奉告公司肃穆逐步下架部分机柜。经公司屡次协商谈判未果，搜狗信息仍减少采购，主要系：搜狗信息受腾讯集团规模后，探讨战术有所退换，采购量逐步下滑。 2024 年 1-7 月，搜狗信息过甚他主体平均采购金额为 985.19 万元(含径直向公 司采购的业务金额及结尾客户为搜狗的业务金额)，2024 年 8 月起，腾讯集团已隔断向公司采购 IDC 资源，仅剩余稀疏仓储管事用于存储其下架的管事器等拓荒。

6 、有酷爱的是，固然腾讯旗下搜狗撤单，占公司业务差未几四分之一多的第一大客户隐藏，但尚航科技坚称通过发展新客户获取了弥补，尤其是，公司称中国电信、中国出动和中国联通三大基础电信营运商成为了公司的大客户(三大原本即是中国最大的 IDC 管事商，咫尺成为这样一个小公司的客户，这样的见笑保荐东说念主需要好好写一个逻辑，搞一个客户拜谒一定要客户敲章的那种)。

7 、IPO 讲明书清爽，公司的事迹看起来还可以的，2023 年利润达到 7000 多万，2024 年上半年利润 4000 多万。但公司 IPO 讲明书又清爽，公司的主要业务皆是皆是耗费的，不知说念这些利润是哪个公司赚来的。IPO 讲明书清爽，刊行东说念主的分公司、控股子公司、参股公司情况数据清爽，无锡尚航2023 年度净利润为 1,749.21 万元，2024 年 1-6 月净利润为 938.19 万元、北京万丛2023 年度净利润为-81.10 万元，2024 年 1-6 月净利润为 -83.11 万元，广州尚云2023 年度净利润为 199.66 万元，2024 年 1-6 月净利润为 -10.11 万元，上海云矩2023 年度净利润为-249.76 万元，2024 年 1-6 月净利润为 -89.98 万元；怀来云矩2023 年度净利润为-93.25 万元，2024 年 1-6 月净利润为 -78.25 万元；香港尚航2023 年度净利润为 172.59 万元，2024 年 1-6 月净利润为 -22.92 万元；稳如智能2023 年度净利润为-5.39 万元，2024 年 1-6 月净利润为-0.11 万元；尚航智能2024 年 1-6 月净利润为 0.00 万元；马来西亚尚航2024 年 1-6 月净利润为 0.00 万元；参股公司怀来云交换2023 年度净利润为 185.24 万元，2024 年 1-6 月净利润为 148.30 万元；

8 、终末说下，这个公司名字全称叫尚航信息科技，但公司研发干涉唯有 3.29%，这和科技有什么关系呢。另外，公司咫尺投资的 IDC 格式早即是北京市的截止性产业，何况，从咫尺依然上市的公司如津润科技来看，IDC 的增长和利润皆依然莫得了欧洲杯体育，股民是否需要持续为她买单呢。