中沪网了解到，正在冲刺创业板IPO，公司现已获准注册，行将上市。

据悉，南网数字基于新一代信息技能，为电力动力等行业客户提供数字化竖立轮廓责罚决策，勤快于于构建宇宙一流的电网数字化、智能化转变平台；同期，公司凭借在电力动力行业数字化转型业务引申中积蓄的技能和西宾，正迟缓将家具及作事拓展到交通、水务燃气、政务公安、城市竖立等领域。

据招股书浮现，南网数字本次拟召募资金255,446.06万元，召募资金扣除本次刊行用度后将诀别为用于时空智能数字孪生平台竖立技俩、新一代智能物联感知与协同截止系统竖立技俩、先进电力东谈主工智能平台与灵巧坐蓐营销欺骗竖立技俩、新一代国产化企业数智化不竭系统竖立技俩、动力行业数据成分畅达往复与作事平台竖立技俩、深圳先进数字动力技能研发基地及技能寄托中心竖立技俩，具体如下：

中沪网查阅有关府上后，发现南网数字还存在以下疑窦，事迹波动较大，收入高度依赖干系方；采购额与供应商年报泄露不一致，差额超千万元；研发用度和东谈主员远低于同业，且研发东谈主员还出现下落情形。

01

事迹波动较大，收入高度依赖干系方

据招股书财务数据浮现，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月(以下简称“敷陈期”)，南网数字结束买卖收入诀别为568,625.21万元、423,446.96万元、608,972.26万元及155,770.40万元，同期扣除非不时性损益后包摄于母公司通盘者的净利润诀别为50,924.08万元、36,825.47万元、56,160.23万元及696.98万元。

敷陈期内，南网数字事迹存在一定的波动，2023年公司买卖收入和利润双双出现下滑，其中买卖收入同比下滑了25.53%，扣除非不时性损益后包摄于母公司通盘者的净利润同比下滑了27.69%。

另外，南网数字的客户亦然高度集会。客户主如果南边电网、内蒙古电力集团等。敷陈期内，公司上前五名客户的销售金额占已往买卖收入的比例诀别为95.10%、89.18%、91.42%及91.83%，其中公司向第一大客户南边电网的销售金额占已往买卖收入的比例诀别为92.16%、84.93%、85.88%及84.75%，客户集会度较高，以及对单一客户南边电网存在首要依赖。

据招股书浮现，数字集团凯旋捏有公司200,000.00万股股份，占公司总股本的74.00%，为公司控股鼓动；南边电网通过其全资子公司数字集团、广东电网、深圳供电局、云南电网、广西电网、贵州电网、海南电网、南网成本波折截止公司85.00%股份，为公司波折控股鼓动。

也即是说，南网数字的事迹主要靠干系方提供，敷陈期各期，公司对南边电网等干系方的销售金额诀别为532,820.94万元、364,666.96万元、525,699.93万元及132,451.93万元，占买卖收入的比例诀别为93.70%、86.12%、86.33%及85.03%，占比超85%。2023年公司对南边电网等干系方的销售金额大幅减少，而这一年公司的事迹也出现的光显的下滑，这未免也令东谈主担忧公司异日的酌量事迹。

02

采购额与供应商年报泄露不一致，差额超千万元

敷陈期内，公司的采购本色主要为技能作事采购、劳务采购、软硬件采购及租出等其他采购。敷陈期内，烟台海颐软件股份有限公司为南网数字的前五大供应商，公司主要对其采购技能作事采购、软硬件采购、劳务采购。不外南网数字招股书泄露的向海颐软件的采购金额与海颐软件年度敷陈泄露的销售金额并不一致。

2022年-2024年，南网数字向海颐软件的采购金额诀别为21,085.54万元、8,988.19万元、14,414.00万元。

据海颐软件2022年年度敷陈浮现，2022年海颐软件对第一大客户的销售金额为16,632.38万元，这比南网数字的招股书泄露的公司对海颐软件的采购金额还少了4,453.16万元。

据海颐软件2023年年度敷陈浮现，在2023年海颐软件的前五大客户中也并莫得与南网数字招股书泄露公司对海颐软件采购金额相匹配的客户，与之相比念念接近的为海颐软件的第二大客户和第三大客户，对应销售金额诀别为10,085.81万元和6,084.39万元，但也与南网数字招股书泄露的采购金额诀别进出了1,097.62万元和2,903.80万元。

据海颐软件2024年年度敷陈浮现，在2024年海颐软件的前五大客户中也并莫得与南网数字招股书泄露公司对海颐软件采购金额相匹配的客户，与之相比念念接近的为海颐软件的第一大客户和第二大客户，对应销售金额诀别为15,697.34万元和9,722.34万元，但也与南网数字招股书泄露的采购金额诀别进出了1,283.34万元和4,691.66万元。

从上不错看出，南网数字招股书的采购金额与供应商年报泄露的销售金额存在较大互异，互异额每年齐跳动千万元。

03

研发用度和东谈主员远低于同业，且研发东谈主员还出现下落情形

当作一家拟在创业板上市的企业，当然对其本人研发转变能力有着更高的条目。尤其是公司定位需要创业板“三创四新”的标准。其中，“三创”具体是条目公司大要通过转变、创造、创意促进企业开脱传统经济增长口头和坐蓐力发展旅途，促进科技恶果高水平欺骗、坐蓐成分转变性设置、产业深度转型升级、新动能发展壮大；“四新”则是促进新技能、新产业、新业态、新模式与传统产业深度和会，推动行业向高端化、智能化、绿色化发展，普及创业板作事新质坐蓐力发展的能力。

家喻户晓，陆续保捏研发转变是一家企业普及本人中枢竞争力辛勤举措。而研发用度的插足将凯旋影响到一家企业的科研水平以及研发转变能力的高下。

敷陈期各期，南网数字研发用度金额诀别为50,069.30万元、34,740.08万元、39,881.89万元及14,686.11万元，研发用度率诀别为8.81%、8.20%、6.55%及9.43%。公司看着研发插足还不错，然而公司相较于同业业可比公司来说，南网数字就显得有点抠门了。

敷陈期各期，南网数字同业业可比公司研发用度均值诀别为73,141.71万元、82,098.50万元、85,841.49万元、39,055.66万元，对应研发用度率均值诀别为10.32%、11.15%、11.11%、12.54%。

从上不错看出，南网数字无论是研发用度，已经研发用度率，公司齐光显低于同业业可比公司均值。

除此以外开云体育，南网数字的研发团队与同业业可比公司有着较大的差距。截止2024年末，南网数字同业业可比公司东方电子领有研发东谈主员1,972东谈主，研发东谈主员占比为24.19%，国网信通领有研发东谈主员737东谈主，研发东谈主员占比为58.31%，宝信软件领有研发东谈主员2,194东谈主，研发东谈主员占比为36.64%，远光软件领有研发东谈主员1,964东谈主，研发东谈主员占比为41.66%。而2024年末，南网数字仅领有研发东谈主员203东谈主，研发东谈主员占比为8.04%。不丢脸出，南网数字研发东谈主员数目远远低于同业业可比公司。而到了2025年6月末，公司研发东谈主员惟有183东谈主，研发东谈主员占比也缩小至7.10%了。