（原标题：汇丰鲸吞恒生银行，香港银行业变天）

《投资者网》叶不雅复 

汇丰控股以一场本钱盛宴开启了对恒生银行的特别化经营。 

10月，香港金融圈迎来一则重磅音讯，汇丰控股有限公司晓喻，与其全资从属公司香港上海汇丰银行有限公司（下称“汇丰亚太”）共同提议一项附先决条款的建议，拟通过合同安排的神情，将恒生银行特别化。 

同日，恒生银行发布连结公告，证据了这一走动经营。若该建议最终获取监管批准及鼓动相沿，汇丰亚太将收购恒生银行少数鼓动执有的沿途剩余股份，恒生银行也将从香港连结走动所退市，结果其长达近60年的上市历史。 

这次特别化，拟每股作价155港元，较恒生前一日收盘价溢价30.3%。这一作价对恒生银行沿途已刊行股本估值约为2903.05亿港元，这意味着，汇丰亚太需支付现款总和约1061.56亿港元收购其尚未执有的36.5%股权。 

汇丰此举，既彰显对香港市集的信心，亦然一次留意的计谋诊疗。 

一段卓越半世纪的协调 

恒生银行建立于1933年，是香港历史最悠久、最具影响力的土产货银行之一。 

1965年，因银行危境，恒生被汇丰充购51%股权，后冉冉增执。限制现在，汇丰控股执有恒生银行约62.14%的股份，为控股鼓动。 

在往日近60年的发展中，恒生银行虽为汇丰旗下要紧成员，但历久保执落寞上市地位和品牌运营，酿成了“既从属、又落寞”的特殊搞定结构。 

可是，这次特别化提议，意味着这一“双制度”模式或将终结。汇丰集团行政总裁艾桥智（Georges Elhedery）在公告中暗示：“此建议代表汇丰对香港经济的过错投资，反馈咱们对这个市集的信心，以偏执动作最初外洋金融中心，以及相连外洋市集与内地‘超等相干东说念主’扮装的刚烈情愿。” 

值得一提的是，艾桥智至极强调，特别化后，恒生的品牌、传统、特别的市集定位以及遍布全港的分行网罗将被完竣保留。同期，汇丰将加大对其居品、处事及科技改进的投资，以提高客户体验和市集竞争力。 

汇丰这次特别化恒生的动手号称浊富，155港元的每股作价不仅比恒生银行前一日收盘价119港元/股高出30.3%，也权臣高于市集分析师给出的最高推敲价131港元/股。 

这一溢价在港股市鸠合颇为引东说念主留意。艾桥智暗示，30%的溢价是很是可不雅、很有招引力的报价，反馈出恒生银行于改日数年业务发展的潜在价值。 

此时提议特别化，动因几何？ 

尽管汇丰在公告中将特别化描绘为“对香港的历久投资”，但市集大批以为，此举背后有多重计谋考量。 

起头，缩小搞定复杂性，提高决策后果。动作上市公司，恒生银行需落寞表露财务、接管鼓动监督、召开董事会及鼓动大会。即便汇丰为其控股鼓动，过错决策仍需走完竣经由，换取成本高、决策链条长。尤其在利率波动、监管趋严、科技竞争加重确当下，银行需要更敏捷的反应智商。 

特别化后，恒生银即将不再受上市规则握住，汇丰也可更生动地调配资源、谐和计谋部署，尤其在科技过问、渠说念整合、风险适度等方面竣事深度协同。 

其次，优化本钱设置，开释财务协同效应。恒生银行比年来盈利智商稳健，2024年全年税后利润达128亿港元，净资产收益率（ROE）守护在10%以上，资产质料致密无比。但动作上市公司，其本钱使用需兼顾鼓动申诉与业务发展，难以有余盲从集团合座计谋。 

在特别化后，汇丰可幸免因恒生银行的分成政策、股价波动等身分带来的财务概略情趣，从而竣事集团层面的本钱优化。 

此外，此时提议特别化，可卤莽内地市集变化，强化“超等相干东说念主”扮装。 

比年来，跟着内地金融灵通加快，外资银行在华布局不竭深化。汇丰动作最早进入中国市集的外洋银行之一，一直以“相连中国与寰宇”为计谋中枢。而恒生银行凭借其深厚的土产货客户基础和金钱管奢睿商，在处事高净值客户、跨境答理通等方面具有特别上风。 

通过特别化整合，汇丰可进一步买通恒生在零卖银行、私东说念主银行、资产管束等界限的资源，打造更雄壮的跨境处事平台，赋闲其在大湾区乃至通盘这个词中国市集的计谋地位。 

证据公告，这次特别化将接收“合同安排”（Scheme of Arrangement）的神情进行，这是香港本钱市集较为常见的特别化器具，需获取法院会议和鼓动至极大会的双重批准。 

具体决议为，汇丰亚太将以现神色样收购恒生银行通盘少数鼓动执有的股份，收购价钱将基于落寞财务参谋人的估值建议，并需稳妥香港《公司条例》和《上市规则》的关联规则。 

此外，该来来回需获取香港金融管束局、中国银保监会等监管机构的审批，预测通盘这个词经由将耗时数月。 

香港银行业的变迁史 

汇丰特别化恒生的决定，也在某种进程上反馈了香港银行业比年来的整合趋势。 

一朝特别化决议最终落地，恒生银即将矜重从港交所退市，结果其自1972年上市以来长达53年的公众公司历史。届时，香港市集上仍保执落寞上市地位的纯港资银即将仅剩东亚银行和大新银行。 

回望往日二十年，香港银行业的发展轨迹已从“百花都放”转向“英雄整合”。多间具有深厚历史底蕴的土产货银行接踵被中资或外资机构收购，璀璨着香港金融领土的潜入变迁。 

2008年，招商银行以193亿港元全资收购永隆银行，成为中资银行收购港资银行的璀璨性事件。永隆银行创立于1933年，曾是香港最具影响力的华资银行之一。这次收购不仅匡助招行快速切入香港零卖与金钱管束市集，也开启了中资金融机构“南下”整合的序幕。 

2013年底，广东大型国企越秀集团晓喻以116亿元收购创兴银行75%股权，后者曾是香港“四小行”之一。这次走动被视为中资国企初度大限度控股上市港资银行，突显了内地本钱对香港金融资产的计谋布局。 

2014年4月，新加坡华裔银行（OCBC）以384亿港元特别化永亨银行（后改名为华裔永亨银行），成为其时亚洲最大的银行并购案之一。 

香港银行业快速发展的黄金期似乎还是往日，市集花式正冉冉走向聚首化。 

这次特别化的主角——恒生银行的故事始于1933年，由林炳炎、何善衡、梁植伟、盛春霖及何添创立。历经1965年银行危境后汇丰入主，1972年上市成为香港战后首家上市银行。 

如今，若这次特别化获胜完成，恒生银行长达53年的上市历程将矜重闭幕。而汇丰控股的全资领有，粗略将为这家历史悠久的银行大开新的篇章。（想维财经出品）■

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