神药不再，逆势大跌！

10月20日，“中药一哥”片仔癀(600436)盘中大跌5%，最终收跌4.7%，每股187元，最新市值1129亿。

毫无疑问，是因为它交出一份不甚“体面”的三季报：三季度完了营业收入为74.4亿元，同比着落11.9%；归母净利润为21.3亿元，同比着落20.7%。

其中第三季度，公司营业收入为20.6亿元，同比着落26.3%；归母净利润为6.87亿元，同比着落28.8%。

至此，公司营网罗结三个季度负增长，净利润集会两个季度负增长。这亦然20年来，前三季营收、净利20年首双降！

公司的盈利才智，肉眼可见的下滑：毛利润由一季度的45%下滑至38.93%，净利润增长由2024年一季度的增长26.61%，如温水煮青蛙不异，一年凋残小数，终于酿成负增长20.74%。

2024年于今净利润增长情况

与此同期，公司商量行为产生的现款流量净额为4.87亿元，同比减少62.53%。

有“神药”名称的片仔癀，多年牢居“中药一哥”地位，是什么导致这一剧变？公司肤浅描绘如下：净利润变动主要系年头至论述期末医药制造业销售减少、毛利率着落所致。

这仅仅征象，背后深脉络原因：1，此前一次次提价，虚火太旺，太量炒作囤货导致居品滞销；2，除了片仔癀锭外，现时还莫得新的业务增长点。

亦有投资者觉得，中药疗效的争议，对其有深刻影响。然则，这不在本文探讨规模。这需要专科和科学的解答，比如说全国通行的双盲实验，打涎水仗无法惩处问题。

先说“片仔癀涨价后遗症”，自2003年6月11日片仔癀A股上市后20年间，片仔癀官方发布涨价公告18次，从115元/粒全部涨至760元/粒，涨幅达561%。黄牛最豪恣的时期将它炒到1000多元一粒。

此前每涨一次价，股价高潮一波，然则边缘效应越来越弱，终有涨不动价的时期。此前出于涨价预期，市集以致把片仔癀算作金融居品来炒作，黄牛涨价，经销商囤货，临了炒作豪恣而崩盘，降价王人无东说念主问津，一度跌至500多一粒。

即使到今天价钱褂讪之后，在某平台上销价仍然不到600元，比官方的760元低廉27%。价钱倒挂，官方的货如何卖？

片仔癀跟茅台酒涨价有实质不同：它不是破钞品， 是药品。

茅台酒也囤货，也有黄牛炒作，然则最终不会全砸手里，若降价若干能卖出去，大不了我方喝。然则，片仔癀就不不异了，谁没事去磕几粒片仔癀？

正所谓，“成也涨价败也涨价”，最终也曾投资者扛下了所有。

然后说片仔癀的第二个问题：很难找到新的业务增长点。

现时公司业务就三块：肝病用药(主如若片仔癀)、医药交易(肤浅点说即是卖药)、化妆护肤品(皇后牌护肤品等)。

其中，片仔癀一家独大，净利润占比跨越81%；医药交易占比8.6%，不亏钱就可以了，别指望扛大梁。

至于曾被市集拜托厚望的护肤品，作念了几十年莫得任何质的飞跃，已流程2020年三季度的净利润占比20%，全辖下滑至当今的8.53%。

至于“安宫牛黄丸”更别提了，片仔癀王人卖不掉了，安宫牛黄丸能好卖?况且一提到它，还有同仁堂在上头压着。

一句话回来片仔癀本日近况：主力居品卖不动，新业务莫得能够。

许多中药，王人有一个外传故事，片仔癀的故事也源源无间讲了500年。然则，老本市集最终是本质的，要看盈利，要看真金白银。

关于投资者来说，许多东说念主深套其中，况且不少东说念主是被林园引诱进来接盘的。事到如今，也莫得更好的主义。如果非要握着于这个“神药外传”，只可等鼓胀低估时、锚定鼓胀的安全边缘后再说。

片仔癀的今天开yun体育网，也告诉人人一个意旨：个股风险无处不在，散户很难透顶避雷。难怪股神巴菲特一直观得“定投ETF是个东说念主投资者最佳聘请”。