（原标题：“男东说念主的衣柜”欲赴港上市欧洲杯体育，手抓111家国外门店深耕东南亚）
21世纪经济报说念记者朱艺艺
A股男装龙头海澜之家（600398.SH），运转赴港上市规画。
近日，海澜之家公告称，为深远公司寰宇化计策布局，加速国外业务发展，同期打造多元化老本运作平台，公司拟在境外刊行股份（H股）并在香港联交所上市，公司董事会授权公司惩处层运转本次H股上市的前期策动责任。
关于赴港上市进展，海澜之家关系东说念主士仅回话称，“当今处在前期策动阶段”。
值得一提的是，海澜之家赴港上市，赶巧公司国外业务快速激动期，其国外地区营收已从2017年的616.84万元增长至2024年的3.55亿元，2025年上半年也达到2.06亿元，同比增长27.42%。
从“出海”进展看，海澜之家在深耕马来西亚、泰国、越南、新加坡等造就市场的同期，积极拓宽中亚、中东等新市场。这次赴港上市，能否助力公司国际化进度？
主品牌营收占比七成
海澜之家，正从“男东说念主的衣柜”向“全家东说念主的衣柜”转型。
自2021年提议“多品牌、多品类、集团化”计策以来，公司除了领有海澜之家(HLA) ，还布局了女装品牌“OVV”、潮水品牌“黑鲸 (HLA JEANS)”、婴童品牌“英氏 (YeeHoO)”等；同期，在国际品牌协作方面，公司独家代理奥地利领路品牌HEAD(海德) 的中国区业务，独家授权代理阿迪达斯FCC(Future City Concept)系列产物在中国大陆的零卖业务。此外，公司还开展奇迹装定制业务“海澜团购定制”。
在多品牌、多品类布局下，海澜之家的事迹推崇若何？
尽管公司2025年上半年营收同比增长1.73%至115.66亿元，但归母净利润同比下落3.42%至15.80亿元，事迹增长濒临挑战。
拉长技艺线来看，此前的2020年-2024年，公司事迹也有显豁波动，营收折柳为179.59亿元、201.88亿元、185.62 亿元、215.28亿元、209.57亿元，同比增速折柳为-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%、-2.65%。
合并时间，公司归母净利润也阅历改造，折柳为17.85亿元、24.91亿元、21.55亿元、29.52亿元、21.59亿元，同比增速折柳为-44.42%、39.60%、-13.49%、36.96%、-26.88%。
尤其是，海澜之家近五年的事迹推崇，距离其2019年营收219.70亿元、归母净利润32.11亿元的高光技艺，存在较大差距。
从营收组成看，主品牌“海澜之家”是公司主要的营收着手。
2025年上半年，“海澜之家系列”孝敬收入83.95亿元，占公司主买卖务收入112.38亿元的75%阁下。
近似的，2020年-2024年，“海澜之家系列” 孝敬收入折柳为137.68亿元、151.33亿元、137.53亿元、164.58亿元、152.70亿元，折柳占公司全体营收的77%、75%、74%、76%、76%，占比一直领略在70%以上。
为了寻求事迹新增量，海澜之家加码领路赛说念，2023年及2024年通过全资子公司上海海澜之家投资有限公司所有这个词出资2.48亿元持有斯搏兹品牌惩处(上海)有限公司51%股权，将其纳入上市公司合并报表范围。
借此作为，海澜之家得以独家授权代理阿迪达斯FCC(Future City Concept)系列产物在国内的零卖业务。
2025年半年报表示，限制申诉期末，公司授权代理的阿迪达斯门店数目达529家。
除了看好领路赛说念，海澜之家连年来另一个重磅作为是与京东联手打造“京东奥莱”新业态，进犯高性价比消耗市场。
2025年半年报表示，2025年以来，京东奥莱在江苏、山东、河南、河北、安徽、山西、广东等地加速布局， 限制当今，门店数目已达23家。
手抓111家国外门店
赴港上市背后，海澜之家的国外业务成色备受市场温雅。
海澜之家的国外业务布局始于2017年，公司以前在马来西亚吉隆坡开出第一家国外门店，尔后逐渐将业务拓展至东南亚市场。
2017年，公司在国外市场已毕营收仅为616.84万元，占全体营收的0.03%，而到了2022年-2024年，公司在国外市场已毕营收折柳为2.19亿元、2.72亿元、3.55亿元，增速折柳高达154.10%、23.98%、30.75%。
梳理来看，几个比较焦炙的节点为：2022年，海澜之家在深耕马来西亚、越南、泰国、新加坡等国外市场的同期，新拓展老挝市场。
在此基础上，2023年10月，海澜之家安适进犯菲律宾市场，在马尼拉SM Fairview市集与Robinsons Manila市集开外出店。
之后在2024年，海澜之家在深耕马来西亚、泰国、越南、新加坡等造就市场的同期，在马尔代夫和肯尼亚开出海澜之家首店。
在2025年半年报中，海澜之家进一步提到，公司积极推动品牌“出海”，在深耕东南亚的同期，积极调研新市场、探索新渠说念，扩大国外市场疆城；2025年下半年，将有序推动中亚、中东、非洲市场的布局，瞻望在悉尼开出澳大利亚首店。
需要指出的是，比较境内业务43%-45%之间的毛利率，海澜之家2022年-2024年国外业务的毛利率折柳高达66.32%、68.89%、68.13%。
国外市场的蛋糕，无疑很诱东说念主。
但不错看到，海澜之家的国外业务规模在营收大盘中的占比仍然很低，2022年-2024年营收占比仅为1.22%、1.31%、1.76%。
2025年上半年，公司在国外地区已毕主买卖务收入2.06亿元，占比仅在1.83%阁下。
同期，限制2025年上半年，海澜之家的国外市场门店数已达111家。
针对海澜之家的“出海”样本，国金证券曾于2024年7月发布一份研报，打听了以吉隆坡为代表的东南亚中枢城市商圈，以及以海澜之家（HLA）为代表的中国品牌门店。
研报提到，海澜之家在东南亚布局了四种门店，且均已已毕盈利：HLA concept男女装聚积大店、HLA男装单体店、EICHITOO爱居兔女装单体店、HLA lifestyle即海澜优选店，面积在100-400浅薄米之间，不同类型门店的年化店效在600万-1500万元东说念主民币不等。
关于海澜之家“出海”的教化，国金证券研报纪念为，“公司通过全直营面容搭开国外渠说念，直斗争达当地消耗者”；“霸占中枢商圈点位欧洲杯体育，通过低门店成本和好位置获取了较低的租售比”；“针对东南亚市场原土化改变到手”等等。
